【宏观情绪缓和但弱势未改，有色金属分化，锡价抗跌较强】宏观情绪虽有缓和，但弱势未改。有色金属出现略微分化，锡价表现出较强的抗跌性，短期有一定韧性。供给端偏紧格局依旧，进口缅甸矿难以恢复常态，高锡价或刺激再生锡产量。国际机构测算 1-4 月全球锡供需偏宽松，抑制了上方空间。需求端随锡价回落，下游采购情绪或偏观望。中美国电子产品订单良好，但持续性风险或在积累。欧洲局势不稳可能影响出口订单。短期方向性不明朗，资金或略倾向多头，需警惕波动率大增，避免出现冲高 280000 的大起大落。预计 260000-280000 高位整理。6 月 24 日，上期所锡库存减少 46 吨至 15023 吨；LME 锡库存持平。长江有色现货锡报价 271000，较前日下跌 3000，升水沪锡 07 合约 200。技术面显示，07 合约周一开盘下挫至 269840 后反弹，最高至 274140，收于 272940，减仓 7540 手，成交活跃。加权合约先跌后震荡反弹，于所有均线上方收 273782，减仓 2814 手，成交活跃。MACD 绿柱持续变短，离绿变红仅差临门一脚，资金情绪略偏多，但量能有限，260000-280000 整理。